一季度45#無縫鋼管供需存在季節性錯位問題
每年的3-4月份又為國內上半年粗鋼日均產量的階段性高點，因此一季度45#無縫鋼管供需存在季節性錯位問題。同時，采暖季限產將在2018年3月15日結束，一季度末北方地區高爐復產存在補庫存需求。兩因素共同作用將會對一季度鐵礦石價格形成支撐，故我們認為2018年礦價的高點或會出現在一季度。
對于2018年全年，我們認為2018年鋼材供給和需求增速均將呈現回落態勢，且需求增速的回落大于供給增速，供需缺口較2017年將有所收窄，全年45#無縫鋼管價格將呈現沖高回落態勢。預計螺紋鋼主力合約運行區間在3300-4500之間，熱卷3500-4700之間。
鐵礦石方面, 供需失衡態勢進一步加劇，價格重心將下移，全年價格運行區間在50-70美元之間，全年價格高點可能出現在一季度。中期操作策略方面，螺紋鋼中期可考慮逢高沽空1810合約;鐵礦石在70-75美元之間時可考慮逢高沽空。另外,基于制造業表現好于建筑業，中期可考慮做多卷螺價差的套利，價差在50以下可考慮介入。
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